Barry's Studio : exploitant de studios de fitness et marque de style de vie

Croissance de l'industrie du fitness

Le secteur américain de la remise en forme a connu une croissance constante au cours des 20 dernières années, doublant sa taille (en termes de revenus) entre 2005 et 2018. La croissance s'est légèrement accélérée ces dernières années, avec un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 8% entre 2013 et 2018, contre 6% entre 1998 et 2018. En 2020, le chiffre d'affaires de l'industrie américaine du fitness atteindra 35 milliards de dollars, soit plus de cinq fois celui du deuxième plus grand marché international.

Sources : Piper Jaffray, IHRSA

En raison de la croissance rapide du secteur de la remise en forme, la pénétration globale dudit marché aux États-Unis est l'une des plus élevées au monde. En 2020, le pays était le troisième marché le mieux pénétré au monde, avec 21,2% de sa population disposant d'un abonnement dans un centre de fitness.

Le taux de pénétration est en hausse par rapport aux 14% de 1998 et la croissance du nombre total d'adhérents s'est accélérée de 2015 à 2018, avec un TCAC de 4,2% contre un TCAC stable de 3,7% au cours des 20 années précédentes.

Bien que le nombre de membres en pourcentage de la population soit en baisse par rapport au pic de 24% atteint en 2018, les 20 dernières années ont été marquées par sa croissance constante.

« Compte tenu de la forte pénétration du marché de l'industrie du fitness aux États-Unis, la différenciation du modèle boutique-studio par rapport à l'industrie plus large est cruciale pour évaluer les opportunités d'investissement attrayantes. »

Si nous examinons les tendances démographiques du secteur du fitness aux États-Unis, nous constatons que les groupes d'âge plus jeunes affichent des taux d'adhésion plus élevés à la fois dans les salles de sport traditionnelles et dans les studios de fitness haut de gamme, tels que Barry's Studio. À titre d'exemple, en 2019, les générations milléniale (25-34 ans) et Z (18-24 ans) affichent le taux de participation le plus élevé aux salles de sport traditionnelles de tous les groupes d'âge, soit respectivement 63% et 62%. Les milléniaux affichent le taux de participation le plus élevé des boutiques-studios, soit 22%.

Cela démontre non seulement que le modèle boutique-studio est moins pénétré aux États-Unis que les salles de sport traditionnelles, mais aussi qu'il attire surtout les jeunes consommateurs.

Les générations Z et milléniale étant aujourd'hui les plus nombreuses aux États-Unis, leur préférence pour les boutiques-studios représente une opportunité significative de capitaliser sur la croissance potentielle continue de ce sous-secteur de l'industrie du fitness.

L'essor des boutiques-studios de fitness

Compte tenu de la nature du marché américain, nous avons conclu en 2015 qu'un investissement dans le fitness devrait présenter un format et une marque différenciés capables de gagner des parts au lieu de simplement participer à la croissance du marché dans son ensemble.

En 2015, une nouvelle génération de studios de fitness a commencé à émerger, offrant des expériences relativement nouvelles. Il s'agissait notamment de cours de type bootcamp (Orangetheory), de cyclisme en salle (SoulCycle), d'haltérophilie en groupe (CrossFit) et de boxe axée sur le cardio (Rumble et Shadowbox). Entre 2011 et 2015, le nombre de boutiques-studios de fitness aux États-Unis a connu un taux de croissance annuel moyen de 450%.

Ces studios sont considérés comme offrant une expérience de remise en forme supérieure à celle des salles de sport traditionnelles et, comme indiqué ci-dessus, se sont avérés particulièrement attrayants pour la génération milléniale, qui est particulièrement axée sur la santé et qui est à l'affût des nouvelles technologies.

Pourquoi nous avons investi dans Barry's

Barry's, un exploitant mondial de boutiques-studios de fitness, présentait une opportunité de capitaliser sur ce concept de plus en plus populaire, ainsi que sur les tendances démographiques de l'industrie du fitness dans son ensemble.

En 2015, Barry's ne comptait que 16 studios concentrés sur New York et Los Angeles, la ville où l'entreprise a été fondée. Cependant, elle connaissait déjà une croissance rapide et présentait des économies unitaires attrayantes en raison de son format unique de petit club et de ses constructions modestes.

Nous avons estimé que le potentiel d'expansion de Barry's était énorme. Au moment de l'investissement, l'entreprise en pleine croissance n'avait pas encore atteint le nombre de succursales ou les marchés clés de ses concurrents matures. L'observation de la croissance de ces concurrents nous a fourni une feuille de route claire sur les endroits où Barry's pourrait lancer de nouveaux sites avec un succès optimal.

Pour mettre en œuvre cette stratégie, nous avons investi dans Barry's aux côtés de North Castle Partners (NCP), une société de Private Equity du marché intermédiaire qui se concentre sur les investissements dans les domaines de la santé, du bien-être et de la vie active. NCP a plus de 20 ans d'expérience approfondie et efficace en matière d'investissement et d'exploitation d'installations de remise en forme. Avant Barry's, elle avait déjà réalisé avec succès des investissements dans plusieurs marques de premier plan telles qu'Equinox et Atkins.

Barry's dans un monde post-COVID

En mars 2020, Barry's a choisi de fermer temporairement la plupart de ses studios dans le monde en raison de l'épidémie de COVID-19. Les confinements imposés par les gouvernements ont maintenu la plupart des studios fermés pendant des mois, obligeant les exploitants de centres de fitness à s'adapter à un monde dans lequel l'exercice avec une distance sociale était la seule forme acceptable.

Barry's a réagi rapidement et a trouvé d'autres moyens de fonctionner. Elle a lancé Barry's At-Home, sa solution numérique d'entraînement à distance.

Au fur et à mesure que les confinements se sont atténuées dans les mois suivants, Barry's a commencé à rouvrir des studios à capacité réduite pour permettre une distanciation sociale et a mis en place des emplacements temporaires en plein air pour accueillir plus de clients en toute sécurité.

« Nous considérons le fitness numérique à domicile comme un contrepoids aux séances d'entraînement sur site. Des marques comme Barry's repositionnent leurs services pour offrir un accès multicanal à leurs clients. »

Construction du portefeuille

Barry's a été identifiée comme faisant partie de notre thème à long terme sur les tendances de consommation en matière de vie saine et est une position de notre offre Capital Growth.